電網(wǎng)設(shè)備基本面越來越好：
1）電網(wǎng)高壓一次設(shè)備招標(biāo)量持續(xù)增長(zhǎng)，延續(xù)2011年增長(zhǎng)的趨勢(shì)上半年同比增長(zhǎng)約40%，從招標(biāo)量的增長(zhǎng)我們預(yù)計(jì)國(guó)網(wǎng)220kV和110kV電壓等級(jí)投資將增長(zhǎng)，從招標(biāo)的設(shè)備看，GIS增速最快，在采購(gòu)金額上預(yù)計(jì)同比去年上半年增長(zhǎng)73%，數(shù)量上同比增長(zhǎng)58%.

2）從繼電保護(hù)的集中招標(biāo)采購(gòu)看，110kV和220kV電壓等級(jí)不論變壓器保護(hù)、線路保護(hù)、母線保護(hù)和母聯(lián)保護(hù)年化增速在54%-103%之間，由于繼電保護(hù)與設(shè)備存在對(duì)應(yīng)關(guān)系，繼電保護(hù)采購(gòu)量高增長(zhǎng)不僅可以說明變電站二次設(shè)備需求高增長(zhǎng)，同時(shí)也印證一次設(shè)備需求高增長(zhǎng)。

3）由于招標(biāo)價(jià)格上升，原材料價(jià)格下降，高壓一次設(shè)備毛利率提升將在二、三季度兌現(xiàn)。高壓一次設(shè)備我們重點(diǎn)推薦思源電氣。
  智能電網(wǎng)建設(shè)是電網(wǎng)公司目前乃至十三五建設(shè)重點(diǎn)之一，智能調(diào)度和智能用電實(shí)施較早處于大面積建設(shè)階段，智能變電站和智能配網(wǎng)目前處于從試點(diǎn)向大面積建設(shè)過渡階段，充換電站建設(shè)、儲(chǔ)能、柔性輸電、新能源接入仍然可以算是在初級(jí)甚至是實(shí)驗(yàn)階段。智能電網(wǎng)建設(shè)將是長(zhǎng)期的，也是會(huì)持續(xù)有熱點(diǎn)的，布局智能電網(wǎng)的各領(lǐng)域的二次設(shè)備龍頭公司將長(zhǎng)期受益。二次設(shè)備龍頭公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)將在各季季報(bào)中得到體現(xiàn)，如果國(guó)電南瑞與許繼電氣的重組大戲啟動(dòng)則將成為二次設(shè)備板塊的強(qiáng)烈催化劑，重點(diǎn)推薦國(guó)電南瑞、四方股份、許繼電氣。
  所有跡象表明，核電重啟在即，核電安全規(guī)劃在核安全規(guī)劃之后也將不久審核通過，有核電專家預(yù)測(cè)，首先獲得獲得核準(zhǔn)的機(jī)組將是上述與俄羅斯合作的田灣核電站3、4號(hào)機(jī)組。
  特高壓：錫盟-南京特高壓交流線路是關(guān)鍵線路，這條線路如果核準(zhǔn)，將啟動(dòng)特高壓板塊行情。
  投資策略與重點(diǎn)公司：電網(wǎng)二次設(shè)備的持續(xù)增長(zhǎng)和電網(wǎng)一次設(shè)備的盈利能力提升將在半年報(bào)和三季報(bào)得到體現(xiàn)，在宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，未來充滿不確定性的情況下，我們認(rèn)為電網(wǎng)設(shè)備板塊結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)的確定性必然被市場(chǎng)重視，我們維持電氣設(shè)備行業(yè)領(lǐng)先大市-B的投資評(píng)級(jí)?？紤]確定性兼顧估值水平，重點(diǎn)推薦國(guó)電南瑞、四方股份、許繼電氣、思源電氣。